Inflação sobe pela 8ª vez e estoura meta do Banco Central, diz Focus

[Foto: Leonardo Sá / Agência Senado]

• Previsão em alta: Relatório Focus eleva estimativa do IPCA de 4,86% para 4,89% em 2026, superando o teto de tolerância de 4,5%.
• Pressão externa: Conflito no Oriente Médio impacta preços de combustíveis e alimentos, dificultando o controle inflacionário no país.
• Juros e Selic: Banco Central mantém monitoramento do cenário internacional para definir os próximos passos da taxa básica, atualmente em 14,5%.

O mercado financeiro revisou para cima, pela oitava semana consecutiva, a projeção para a inflação oficial do Brasil em 2026. Segundo os dados do Boletim Focus divulgados nesta segunda-feira (04/05) pelo Banco Central, a expectativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) subiu de 4,86% para 4,89%. O novo patamar coloca a inflação acima do limite superior da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

A meta central para este ano é de 3%, com um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos, o que fixa o teto máximo aceitável em 4,5%. Com a nova estimativa de 4,89%, o país caminha para um estouro oficial da meta, pressionado principalmente pela alta nos transportes e na alimentação, setores que já haviam levado o IPCA de março a fechar em 0,88%.

O impacto da guerra e dos combustíveis

O principal fator de pressão identificado pelos analistas é o prolongamento da guerra no Oriente Médio. O conflito tem gerado instabilidade no preço internacional dos combustíveis, o que reverbera diretamente na cadeia produtiva brasileira, elevando o custo de fretes e alimentos.

O cenário desafia a estratégia do Comitê de Política Monetária (Copom), que na última semana reduziu a taxa Selic em 0,25 ponto percentual, fixando-a em 14,5% ao ano. Apesar do corte, o segundo consecutivo após um longo período de juros em 15%, o colegiado afirmou em nota que “está monitorando o conflito e os efeitos de um possível prolongamento sobre a inflação”, sem dar pistas sobre os próximos movimentos.

Cenário para o PIB e Câmbio

Enquanto a inflação preocupa, a previsão para o crescimento da economia brasileira (PIB) permaneceu estável em 1,85% para este ano. O resultado vem após um 2025 positivo, onde o país registrou crescimento de 2,3%, impulsionado pelo setor agropecuário.

Já para o câmbio, o Boletim Focus aponta que o dólar deve encerrar 2026 cotado a R$ 5,25. Para os anos seguintes, o mercado projeta uma trajetória de queda gradual nos juros, com a Selic podendo chegar a 11% em 2027 e 10% em 2028, desde que a inflação retorne ao centro da meta, que para 2027 está projetada em 4%.

O próximo encontro do Copom, decisivo para a manutenção ou novo corte da taxa Selic, está agendado para os dias 16 e 17 de junho.

*Com informações de BC